Komentář poradce

Výhled pro bankovní sektor u konsenzu analytiku je smíšený, sám mám na bankovní sektor jiný pohled. Jsem si poměrně nejistý ohledně ocenění většiny rizikových aktiv v roce 2023, včetně akcií bankovních společností a to kvůli riziku možné recese. 

Mnozí ekonomové i podnikatelé celý letošní rok hovořili o blížící se recesi. Ta měla začít na konci letošního roku nebo během první poloviny roku příštího. Je to logický předpoklad, když uvážíme, že nebývale vysoká inflace nutí centrální banky po celém světě k razantnímu zvyšování úrokových sazeb. To často vyvolává zpomalení ekonomiky, jelikož si lidé a podniky […]

Dnes je Evropa zasažena na různých hospodářských a geopolitických frontách současně. Míra nejistoty bude ve velké míře záviset na cestě, kterou se ECB vydá ve svých dalších krocích. Důvěryhodnost instituce a společné měny bude i nadále nejtěžším úkolem, kterému ECB od svého vzniku čelila. Investoři se tak snaží odhadnout, kam je ECB připravena zajít v […]

Centrální banky po celém světě se všemi silami snaží, o takzvané „soft landing“, neboli měkké přistání. To je charakterizované tím, že se sníží inflace, nedojde k recesi a nezaměstnanost je na přijatelné úrovni. Není to vůbec snadný úkol a co se týče USA, tak zatím se Fedu daří držet poklesy amerického HDP na uzdě a nezaměstnanost na předcovidových úrovních. Jen inflace je zatím stále vysoká, byť se již zdá, že zpomaluje.

Dalším vítězem cyklu budou banky a zlato. Výhled na příští rok je neutrální a určitě se dočkáme divokých výkyvů. Začátek růstu předpokládám až ke konci roku 2023. Vzhledem k duraci státních dluhopisu je recese téměř jistá, ale ocenění Wall Street (měřeno celkovou tržní kapitalizací k HDP) je stále vysoké.

Inflace ve Spojených státech amerických i u nás je stále důležitým ekonomickým tématem. Skutečnost je taková, že inflace začíná klesat. Uvedu pár příkladu: ceny neenergetických komodit klesají a ropa klesla za poslední 4 měsíce o 25 %.

V tomto příspěvku se zaměřím na možný vývoj ceny zlata v horizontu několika týdnů. Od začátku roku od různých analytiků, ekonomů slýchám, že pokles ceny zlata je příležitostí k nákupu, jelikož zlato je označováno jako „bezpečný přístav“ a investiční nástroj na „zajištění proti inflaci“. Je opravdu nyní vhodné koupit zlato jako nástroj proti inflaci? . […]

V posledních měsících se v médiích setkáváme s články, komentáři nebo reportážemi, které až katastrofický líčí budoucnost čínské ekonomiky a tedy i ekonomiky světové. Jako počátek konce je nejčastěji zmiňovaná bublina na nemovitostním trhu. Čínští investoři si navykly na neustále nárůsty cen nemovitostí, až začali investice do nemovitostí považovat za jistotu. V dnešní době trh […]

Ceny ropy za celý týden vykázaly výrazný pokles. Jak v případě Brentu, tak v případě WTI klesly ceny přibližně o desetinu, když náladu na trzích ovlivnily obavy z recese a s ní spojeného poklesu poptávky. Konkrétně cena severomořské ropné směsi Brent s dodávkou v říjnu za celý týden poklesla o 11 % a páteční obchodování […]

V polovině 80. let klesl mezní produkt příjmů z nefinančního dluhu i celkového dluhu (MRPD). Vzhledem k tomu, že neefektivnost dluhu v posledních čtyřech desetiletích vzrostla, četné vědecké studie tento škodlivý vliv dluhu na hospodářský růst ověřily. Historické trendy a studie ukazují, že využívání dluhového kapitálu se dostalo daleko za produktivní fázi. To je v souladu se zákonem klesajících výnosů, základním konceptem ekonomické teorie.

Americká inflace v červenci opět překvapila směrem vzhůru a vyskočila na nejvyšší úrovně za posledních 40 let. Očekával se výsledek 8,6 %, ale celková inflace poskočila na 9,1 %, což je více, než očekávali tržní analytici. Jádrová inflace, která je očištěna o potraviny a pohonné hmoty, sice poklesla, ale méně, než se čekalo. Stále je […]

Ze zemí eurozóny přišly během druhého čtvrtletí pozitivní revidovaná data ohledně růstu HDP během prvních tří měsíců tohoto roku. Z původní hodnoty 0,3 % došlo k revizi na 0,6 %.Nezaměstnanost se také v zemích eurozóny snížila.

V minulém týdnu skončilo zasedání Světového ekonomického fóra v Davosu. Na pořádané akci řečnilo mnoho podnikatelů o makroekonomických a geopolitických hrozbích pro světovou ekonomiku. Probírala se už několikrát zmiňovaná rostoucí inflace, narušení dodavatelských řetězců nebo rusko-ukrajinská válka.

Akciové trhy ve Spojených státech zažily další těžký týden, kdy index S&P 500 skončil již sedmý týden v řadě na nižší úrovni a oproti svému intradennímu maximu z prvního lednového týdne poklesl zhruba o 20 %. Sedmitýdenní série ztrát indexu S&P 500 je nejdelší od března 2001.

Přerušení dodávek ruské ropy v důsledku rusko-ukrajinské krize způsobila na světovém trhu s ropou šok. Rusko je významným světovým vývozcem ropy. Po Spojených státech a Saudské Arábii je třetím největším producentem ropy. Před invazí na Ukrajinu činil ruský vývoz ropy přibližně 4 až 5 milionů barelů denně.

Sotva se svět začal sbírat z dopadů pandemie koronaviru, musel začít řešit válku na Ukrajině. Akciové trhy po celém světě poklesly a velká část investorů se začala obávat o hodnotu svých investic. Krátce po ruském útoku na Ukrajinu se začaly mezi investory a obchodníky šířit grafy ukazující, jak rychle se akciové indexy dokážou vzpamatovat v […]

Ačkoliv cena zlata roste, zatím neroste tak výrazně, jak by laik očekával s přihlédnutím k inflaci a globálním rizikům. Investoři se však začínají probouzet a například objem peněz směřujících do fondů zaměřených na zlato začíná výrazně růst. Výnosnost zlata překonává v posledních měsících většinu akcií i Bitcoin.

US Dollar se začíná vzpamatovávat čeká nás otočka? Hlavními událostmi dneška jsou rostoucí výnosy dluhopisů a klesající akcie, pořád se silnou podporou okolo 4550–4600 bazických bodů, měřeno indexem SP500.

Rok 2021 byl pro čínské akcie poměrně náročný a v porovnání se světovými akciemi byl čínský trh výrazně slabší. Za celý minulý rok index MSCI China klesl o 21,64 %. Díky této korekci, kterou čínské akcie v minulém roce zaznamenaly, se však mnohé z těchto společností nyní obchodují za atraktivnější ceny. A pokud jde o […]

Stejně jako tomu bylo loni, Vám chceme poskytnout jednoduše srozumitelnou předpověď toho, co přinese příští rok a jakým směrem se budeme při investování ubírat. Jaká je aktuální situace Makroekonomická data ukazují, že hlavní světové ekonomiky (USA, Evropa, Čína) se v roce 2021 zdárně vzpamatovávaly z potíží způsobených pandemií Covidu-19. Světové HDP tak letos narostlo nad předpandemické úrovně. […]

Investoři, kteří se seznamují s akciovým trhem začnou dříve či později spekulovat nad tím, kdy je vhodný čas k investici tak, aby nakoupili co nejníže a případně vystoupili z investice s co největším ziskem. Z historie však víme, že to, kdy přesně zainvestovat, není tak důležité, jako to, na jak dlouho zainvestovat. 

Analýza fondu: Jeden z našich klientů nás požádal o analýzu jeho portfolia, které má již několik let u jedné z největších českých bank. Jedná se (na české poměry) o movitého klienta, a proto nás překvapilo, co mu bylo ze strany banky doporučeno. Posuďte sami jeden příklad za všechny. Fond, který banka klientovi doporučila je takzvaným podřízeným fondem. […]

Podle OECD a IEA by země neměly zvyšovat státní podporu fosilních paliv v reakci na celosvětový nárůst cen energií a ekonomické dopady pandemie. Místo toho by vzhledem k existenční hrozbě změny klimatu a potřebě ekologické obnovy měly urychlit investice do udržitelné energetické infrastruktury a vytváření zelených pracovních míst, jakož i plnění cílů udržitelného rozvoje OSN, […]

Po vypuknutí epidemie COVID-19  v roce 2020 a následných výlukách se odběry v rafineriích v roce 2021 výrazně zvýšily. Vzhledem k tomu, že během letošní letní sezóny vzrostla poptávka po pohonných hmotách pro silniční dopravu a zvýšily se požadavky na petrochemické suroviny, vzrostl v srpnu ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku odběr rafinerií o 6,4 milionů tun denně.

Akciové trhy v USA uzavřely slabé září poklesem, když nejsledovanější index S&P 500 po několikaměsíčním růstu oslabil o 4,9 %. Za oslabením akciových trhů stojí zhoršený sentiment investorů, když především růst firemních zisků v USA dosáhl pravděpodobně svého vrcholu ve druhém čtvrtletí tohoto roku. Negativní vliv na akcie v USA měly také politické tahanice kolem […]

Hlavní události USA Růst HDP se odhaduje na 5,7 % (jedná se o snížení odhadů). růst HDP za 1Q se revidoval na 6,5 % a za 2Q se revidoval na 6,3 %. HDP je už nad předpandemickými hodnotami. Nezaměstnanost je 5,2 %, tedy nad předpandemickými hodnotami. FED oznámil, že sazby nakonec bude zvyšovat pravděpodobně už […]

Už v tak slabém měsíci pro akcie, jako je září 2021 se Federální rezervní sytém naštěstí vyhnul šoku na akciovém trhu. Otázkou je, jak se investoři spokojí s jestřábím výhledem na další období. Šéf Fedu Jerome Powell oznámil, že nízké sazby pravděpodobně ponechá do poloviny roku 2022, následně by mohlo dojít k jejich postupnému zvyšování, […]

Výzva investorům: zaměřte se na celkový obraz Číny a čínské akcie Akcie čínských technologických a vzdělávacích společností se v minulých týdnech propadly poté, co čínské regulační orgány zpřísnily kontrolu těchto odvětví. Čínské akcie byly pod tlakem v důsledku nedávných zásahů proti společnosti DiDi Global Inc. zabývající se přepravou osob, a technologického giganta Alibaba Group Holding […]

Největší společnosti na světě mají umělou inteligenci (artificial intelligence – AI) ve svém jádru pevně zakořeněnou. Bez ní by buď nedokázaly fungovat vůbec anebo výrazně hůř. Umělá inteligence je i spoustou dalších, menších firem využívána stále více. Je to způsobeno tím, že: Roste cena lidské práce Výpočetní kapacita roste Cena za technické řešení využívající AI […]

Současný stav videoherního průmyslu Herní průmysl se skládá z vývoje, marketingu a prodeje videoher a potřebných komponentů. Videohernímu průmyslu se během pandemie covidu-19 dařilo, jelikož lidé trávili mnohem více času doma a spousta jiných druhů zábavy byla omezována. Dalším povzbuzením bylo uvedení dlouho očekávaných nových herních konzolí Xbox a Playstation. Herní průmysl tvoří jak společnosti zaměřené čistě […]

Dne 8.3. 2021 jsem zveřejnil článek Zlato ukončí výprodej a začne růst, v němž jsem predikoval konec poklesu cen zlata a začátek býčího trendu. Na začátku června zlato prolomilo hranici 1900 dolarů za unci. Co čeká zlato dál? Pro krátkodobého spekulanta dává smysl realizovat rychlý zisk díky pohybu ze 1700 USD na aktuálních 1880 USD. […]

10.5.2021 jsem se rozhodl nakoupit akcie New Found Gold Corporation (NFGFF). Nákupní cena byla 7,264 USD. Po 14 dnech realizuji rychlý zisk a akcie prodávám za pondělní pre-marketovou cenu 9,21 USD. Jde tedy o zisk 26,79 % během 2 týdnů. Pokud tuto investici porovnáme s indexem těžařů zlata GDX (nárůst ve stejném období o 4,92 […]

Legendární investor Warren Buffet Mnoho investorů by si přálo umět investovat tak jako Warren Buffett, kterému se přezdívá věštec z Omahy. A z dobrého důvodu. Buffett a jeho partneři koupili textilní firmu Berkshire Hathaway v roce 1965. Od té doby ji přebudovali de facto v uzavřený fond investující převážně do akcií společností, které byly v […]

Akcie těžařských společností od března trvale rostou. Duben byl pro ně dobrým měsícem s výnosem přes 8 % (měřeno indexem těžařských společností GDX). Několik firem vykázalo silnou produkci za duben, což by mělo mít pozitivní dopad na hospodářské výsledky, které tento sektor začne reportovat. Ceny zlata se během 1Q pohybovaly v průměru 1700 USD za unci. To […]

Centrální bankéři z EU predikují návrat na předpandemické hodnoty ve druhé polovině roku 2022. Tím by se Evropa dostala o více než rok za USA, kde Kongres očekává oživení ekonomiky na úroveň před pandemií už ke konci tohoto roku. HDP naroste ve druhém čtvrtletí letošního roku o 6 %, v prvním čtvrtletí o zaznamenala pokles o […]

Vývoj produkce energie z obnovitelných zdrojů v posledních letech a výhled let příštích Spotřeba energie z obnovitelných zdrojů energie roste exponenciálním tempem. Podle studie BP statistical Review of World Energy 2020 za posledních deset let spotřeba energie z obnovitelných zdrojů (mezi které není započítána vodní energie) rostla průměrně 13,7 % ročně, celkově tedy narostla skoro čtyřikrát. Šlo tak […]

Společnost Spotify je investorské veřejnosti dobře známá: nabízí služby streamovánínebo podcasting hudby od mnoha vydavatelství jako například Sony, EMI, Warner Music Group,Universal a další. Hudební platformu Spotify využívá přes 320 milionu lidi ve180 zemích světa. Lze ji využívat buď zdarma (jen musí posluchač hudby strpětreklamy), nebo za měsíční paušální poplatek pohybující se okolo 6 euro. […]

8.4. 2021 jsem se rozhodl těsně před koncem obchodování na New York Stock Exchange vyprodat akcie kanadské těžařské společnosti Kinross Gold Corporation za cenu 7,46 USD. Nákup proběhl 8.3. 2021 za cenu 6,45 USD a mé důvody si můžete přečíst v tomto článku. Na investici jsem realizoval výnos 15,65 % během jednoho měsíce. Pro srovnání […]

Investice do vody považujeme za nezbytnou součást investičního portfolia každého dlouhodobého investora. Voda sice pokrývá 71 % procent světového povrchu, ale sladká voda, která je zároveň dostupná, tvoří jen 1 %. Obyvatel Česka, který bydlí ve městě, se s nedostatkem vody nesetkává. Může tak nabýt dojmu, že investice do vodohospodářství nedávají smysl. Lidé na vesnicích s vlastními […]

Těžař zlata Kinross Gold Corp. z Toronta zveřejnil 10. února 2021 své čtvrtletní výsledky hospodaření společně s celkovými výsledky hospodaření za rok 2020. Středně velký těžař zlata (Kinross Gold) s tržní kapitalizací přes 8 miliard dolarů v roce 2020 reportoval nárůst tržeb o 20,47 % na 1 195 milionu USD při průměrné spotové cenně zlata 1875 USD za unci. Zisk […]

Vývoj cen v minulém roce | Zlato Zlato ukončí výprodej a začne růst. Žlutý kov nám koriguje už téměř 7 měsíců, po nepřetržitém růstu v roce 2020, kdy situace vytvořená pandemií Covid-19, vyhnala ceny zlata na nová historická maxima na cenu 2100 USD za unci, následně zlato vstoupilo do medvědího trendu. Zlato v nedávné době prolomilo podporu u […]

Investiční příležitost podložená daty.Tento článek navazuje na komentář Ing. Michaela Molka z 24.2.2021. Doplňuje další informace ze studií uveřejněných International Energy Agency.V roce 2019 bylo vyprodukováno 720 TWh za pomocí solární energie. To znamená více než zdvojnásobení v krátkém období tří let. Jelikož jsme stále na začátku trendu, je realistické očekávat během dalších tří let […]

Investiční příležitost na ochranu životního prostředí. Svět začíná chápat zlepšování kvality životního prostředí jako nezbytnou součást trvale udržitelného ekonomického růstu. Od recyklace, přes výrobu energie až po udržitelný rybolov. Zdá se, že všichni – včetně vědců v oblasti změny klimatu, podnikatelů, spotřebitelů a politiků – mají zájem na snížení zátěže, kterou lidstvo svým chováním klade […]

Vzhledem k vývoji rozhovorů mezi zástupci Velké Británie a Evropské unie, roste pravděpodobnost Brexitu bez dohody. To nás přimělo zamyslet se nad tím, co by to skutečně znamenalo v praxi. Pokud by Velká Británie odešla z Evropské unie bez bilaterální dohody, stále by byla členem Světové obchodní organizace, stejně jako jimi jsou státy Evropské unie.

Stanislav Lendyel
Strategický manažer

Pohled na trhy rozděluji do dvou částí – v prvním se zmiňuji o tom, co si myslím výsledcích hospodaření za 2Q. V druhé části pomocí technické analýzy určuji důležité cenové hladiny u kterých očekávám korekce.

Stanislav Lendyel
Strategický manažer

ETF fondy – tři písmena, která mohou být revolucí i pro vaše portfolio. O tom jaké příležitosti nabízí investování do těchto fondů se vám budu snažit přiblížit v následujících řádcích.

Michael Molek
Strategický manažer

POSUNE KORONAVIRUS ZLATO NA 2000 USD?

Investice do zlato, ETF na zlato, akciové fondy zaměřené na těžaře zlata, investiční fyzické zlato, komentář Jaroslav Remeš.

Jaroslav Remeš
Investiční specialista

Analýzu rozděluji do dvou částí – v první se zmiňuji o tom, co si myslím „o vývoji na trhu“ a v druhé části ilustruji, jak pomocí technické analýzy určuji nákupy aktiv.

Stanislav Lendyel
Strategický manažer

Období téměř 12-ti letého růstu na akciových trzích koncem února tohoto roku skončilo. Globální index MSCI World propadl o 30 % a během pár týdnů vymazal zisk posledních tří let. A tak jako u každé z posledních krizí na trzích, i v této nově vzniklé, dominuje poptávka po hotovosti.

Michael Molek
Strategický manažer