Investiční strategie All seasons
Strategii “All seasons” (strategie pro všechna roční období) uplatňuje ve svém fondu Pure Alpha Strategy známý investor Ray Dalio, který před více než 40 lety založil a dodnes spravuje Bridgewater (největší hedgeový fond na světě s více než 160 miliardami dolarů spravující jmění nejbohatších lidí planety, bankovních institucí a vlád).
V roce 2007 předpovídal Ray Dalio finanční krizi, přičemž právě jeho Bridgewater byla jednou z mála společností, která měla v průběhu této krize o rok později kladnou výkonnost.
Vůbec první projekt, který vycházel z tohoto principu respektování ekonomického cyklu, byl poprvé zveřejněn v knize Harryho Browna a Terryho Coxona s názvem Inflation – Proofing your investments.
Ray Dalio tuto pasivní strategii All seasons původně sestavil pro svůj vlastní svěřenský fond, ve kterém drží většinu svého majetku. Jeho základním cílem je vlastnit portfolio, které dokáže odolat jakýmkoli nepředvídatelným ekonomickým změnám. Strategie vyžaduje nenáročnou taktiku “kup a drž”, což se ukázalo jako nejvhodnější způsob bez nutnosti předvídat ekonomickou budoucnost.
Zkrátka, jedná se o vysoce úspěšnou strategii, která chrání majetek investorů (klientů) za každého investičního počasí. Počítá s výkyvy, které jsou běžnou součástí trhu a stanovuje 4 základní druhy “počasí na trhu”:
4 základní druhy „počasí na trhu“
- Růst cen = inflace je vyšší než předpoklad
- Deflace = inflace je nižší než předpoklad
- Ekonomický růst = růst je vyšší než předpoklad
- Ekonomický pokles = růst je nižší než předpoklad
Jednoznačně vždy na trhu převládá ekonomický růst a růst cen. Ekonomický pokles a deflace jsou méně časté jevy. Dle toho některá aktiva stoupají, jiná zase propadají. All seasons strategie vytváří investiční portfolio tak, aby se aktiva vzájemně doplňovala – tzn. jestliže na jedné straně aktiva klesají, na straně druhé jiná aktiva stoupají a tím propad vyváží. Pomocí této promyšlené strategie investoři dosahují dlouhodobého růstu s průměrným výnosem 9 % p.a.
Tržní očekávání
All seasons strategie Vám pomůže přeměnit své podnikání na pasivní vytváření aktiv. To vám umožní pracovat tolik, kolik chcete.
Složení portfolia ALL SEASONS v %
Jaké je složení portfolia ALL SEASONS?
V porovnání s Nobelovou nadací staví své portfolio ALL SEASONS především na dluhopisech. Výnosy jsou díky tomu stabilnější a výrazné poklesy jsou ojedinělé.
Harry Markowitz ve své práci o základech teorie portfolia (za kterou získal v roce 1990 Nobelovu cenu) prokázal, že přidáváním rizikových akcií k nízkorizikovým státním dluhopisům dokážeme nejen zvýšit výnos, ale i snížit celkovou rizikovost portfolia. Ray Dalio byl zase tím, kdo v praxi našel optimální poměr mezi akciemi, dluhopisy, komoditami a zlatem.
V následujících letech však očekáváme nižší výnosy než v předchozích obdobích. Předpokládáme tedy, že se výnos bude pohybovat zhruba okolo 5 % p.a.
V posledních 50 letech byl pro All Seasons nejhorší rok 2008 a 2015, kdy došlo k poklesu o 2 %. I nejhorší dekáda ale znamenala pro investory průměrný výnos 4 % p.a.
- Nejhorší dekáda pro investory – průměrný výnos 4 % p.a.
Historické výsledky hospodaření strategie All seasons
